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金吾財(cái)訊|國泰海通證券發(fā)布研報(bào)指，康耐特光學(xué)(02276.HK)受益于美國最高法院裁定IEEPA關(guān)稅違法，關(guān)稅壓力有望釋放，潛在退稅或直接增厚2026年凈利潤。公司2024年美國市場收入占比13%，新增122條款關(guān)稅（15%）受有效期150天限制，影響可控。 報(bào)告維持“增持”評級，目標(biāo)價(jià)74.3港元（對應(yīng)2026年48倍PE）。預(yù)測2025-2027年歸母凈利為5.6億/7.1億/8.7億元人民幣，增速31%/25%/23%。公司1月完成14億港元配售，用于XR產(chǎn)線擴(kuò)建（40%）、泰國工廠產(chǎn)能提升（20%）等，智能眼鏡行業(yè)新品催化下主業(yè)穩(wěn)健增長。 財(cái)務(wù)方面，2026年預(yù)計(jì)營收28億元人民幣（+17.9%），凈利潤7.06億元（+25.4%）。風(fēng)險(xiǎn)包括智能眼鏡業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇等。